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2024-11-06 03:46:02

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關于論文企業債務融資的財務效應的參考文獻有哪些

Modigliani和 Miller(1958)在其經典論文《資本成本、公司融資和投資理論》中提出，無企業稅 MM 模型，即在不考慮稅收的情況下，企業總價值不受資本結構的影響，即風險相同但資本結構不同的企業，其總價值是相同的。

負債經營能降低權益資金利潤率。雖然財務杠桿效應能有效提高權益資本的收益率，但風險與收益是并存的，杠桿效應同樣可能帶來權益資金收益的大幅下滑。當企業面臨經濟發展的低潮或其他原因帶來的經營困境時，由于固定數額的利息負擔，在企業資本收益率下降時，權益資本收益率會以更快的速度下降。

企業并購及財務整合相關概念概述企業并購，主要是企業采取支付現金、股權轉讓、債務轉讓或者發行債券等多種形式以有償轉讓的方式，獲取另外一個或者多個具有獨立經營權、獨立財產權的企業或者機構的行為，進而通過企業并購掌握另一方的資源優勢，實現并購后企業價值的最大化。

Jensen&Ruback（1983）在總結13篇文獻的研究成果后指出，成功的兼并會給目標公司股東帶來約20%的反常收益，而成功的收購給目標公司的股東帶來的收益則達到30%。

滯脫&rdquo；的效應.因此，本文為了說明在對企業的財務狀況進行評價時，不能僅僅局限于使用一些反映企業賬面盈利的指標，應該還需要考慮一些反映企業創造現金流量能力的指標.本課題國內外的研究動態在國外，Hopwood&Mckeown(1992)研究了制造業企業經營活動現金流量和每股收益的時間序列。

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